一场重要的股东表决有可能决定是新加坡航空公司（SingaporeAirlines）还是其香港竞争对手国泰航空公司（Cathay Pacificт Ltd.）将在中国蓬勃发展的民航市场上占据上风。

付诸表决的是新加坡航空收购国有控股企业中国东方航空股份有限公司（China EasternAirlinesCorp.，下称“东方航空”）大量股份的事宜，东方航空想通过这次股权出售壮大自身实力，同时又能在来自海外同行的竞争不断加剧之际维持自身的独立性。 去年9月，新加坡航空公司和新加坡政府控股的投资公司淡马锡控股（私人）有限公司（Temasek Holdings Pte.Ltd.）

同意斥资72亿港元（合9.23亿美元）收购中国东方航空24%的股份，每股收购价合3.80港元。

但周日晚间，国有企业中 国航空集团公司（China National Aviation Holding Company）旗下的中国航空（集团）有限公司（简称“中航有限”）却表示，如果东方航空的股东们在周二的表决中否决与新加坡航空公司结盟的方案，该公 司计划发出敌意收购要约，以每股不低于5港元的价格收购东方航空24%-30%的股份，从而成为东方航空的战略合作伙伴。中国航空集团公司拥有总部位于北 京的中国国际航空股份有限公司（AirChina，下称“国航”），后者是国泰航空公司的战略合作伙伴。

虽然中国航空集团公司周二未直接提及国泰航空，但表示国航“及其商业伙伴”将在与东方航空公司结成的任何战略合作关系中相互合作。国泰航空周一晚间在致香港证交所的一份声明中说，它“将认真考虑”国航就国泰航空参与这一战略合作关系的“任何建议”.中国航空集团公司表达的收购意愿使东方航空的命运及其与新加坡航空达成的股权出售交易平添了更多变数。人们不清楚中国政府在两家国有控股航空公司的这场较量中究竟站在谁的一方。如果中国航空集团公司竞购成功，中国民航业将形成一家独大的局面，民航业的现状将被打破。

一位知情人士说，虽然一切都不确定，但从目前情况看，如果新加坡航空公司的收购交易在股东表决中被通过倒令人意外了，特别是在国泰航空也参与了进来以后。

东方航空要使其与新加坡航空达成的售股协议在股东表决中顺利通过，它必须得到该公司三分之二以上H股股东和三分之二以上A股股东的支持，而该公司的国有控股母公司无权参加此次股东表决。国泰航空和中国航空集团公司去年9月曾考虑收购东方航空的股份，但后来却中途退缩了，从而使东方航空与新加坡航空顺利达成了售股协议。许多人认为国泰和中航当时是迫于政治压力，因为东航与新航的交易得到了中国国务院的支持。新加坡航空宣称，东航与它合作的好处是能获得一个强有力的国际合作伙伴。但如果国 泰航空也参与进来，那么中国国际航空公司同样可以作此宣称了。

为了应对来自外国航空公司日益加大的竞争，中国正在推动其国有航空公司相 互合并，而中国最大的航空公司国航则希望引领国内航空业的这一整合。东方航空想借助新加坡航空的出色专长壮大自身实力，在扭亏为盈的同时继续保持自身独立 性。而新加坡航空虽然经营很成功，但却面临国内市场狭小的不利局面，中国民航市场的蓬勃发展使其看到了巨大商机。

如果新加坡企业投资东航的交易被否决，中国航空集团公司计划在两周内提交一份详细的收购建议。新加坡航空已表示它不计划提高收购价。

中国航空集团公司拥有东方航空12.07%的H股，相当于东航总股本的3.89%。如果要成功否决东航与新航的交易，中国航空集团公司还必须再劝说东航约21.3%的H股股东加入自己的行列。

中国航空集团公司可能出价收购东航的消息过去一周中一点点变得清晰起来，从而促使东航的一些其他股东也开始反对向新加坡公司出售东航股票。道琼斯通讯社 询问过的5家东航机构投资者中，有3家表示他们将反对这一售股交易。他们手中的东航股票加在一起大约相当于东航H股的20%。